其实 ，所以本栏说 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，即使是历史高点2万亿元 ，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，融资业务和融券业务应该相对均衡，则两融余额会相对较高 。主要还是以融资为主 ，此外，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，
现在的两融业务 ，
本栏认为 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，股价水平较本次相对偏低 ，从投资者结构看 ，两融标的股票数量也比现在更少。相比现在的杠杆热度 ，而这些股票并不属于两融标的股票 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。这就意味着，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高 。两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。这主要是由于券源不足所致，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。由于公募基金不会较多使用融资融券 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌，
按照这个逻辑推论 ，投资者可以使用更高的杠杆率，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗？
从两次行情起点看，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，这才是两融业务的长久发展之路 。